您在一次糟糕的交易后打开平台，看到一条红色通知：追加保证金。 您的未平仓头寸已处于边缘，如果再多一个对您不利的点，可能会触发自动平仓。 本文详细介绍了什么是追加保证金、触发追加保证金的原因、经纪商的止损水平如何运作，以及最重要的是，如何从一开始就避免追加保证金。
追加保证金定义：当净值低于所需保证金时会发生什么
追加保证金是经纪商警告您的账户净值已低于所需保证金阈值。 它不是自动平仓，而是提醒您在事件发生之前采取行动的警报。
交易者经常将追加保证金通知与强制平仓相混淆，但它们是两个不同的事件：
- 追加保证金通知，即警告。 您的经纪人通知您净值太低，无法支持未平仓头寸。 您必须存入更多资金或关闭一些交易，才能使保证金水平回到阈值以上。
- 强制平仓，该操作。 如果您忽略警告并且净值进一步下跌，经纪商将开始自动平仓您的头寸，从最大的亏损交易开始，以防止账户出现负值。
保证金水平如何运作：一个简单的示例
经纪商使用一个标准公式计算保证金水平：
保证金水平 =（净值 / 已用保证金）× 100
假设您存入 2,000 美元并开仓，需要 500 美元的已用保证金。 您的账户净值为 2,000 美元，保证金水平为 (2,000 / 500) × 100 = 400%。 这是健康的。
现在，交易走势对您不利，净值跌至 1,200 美元。 保证金水平降至 (1,200 / 500) × 100 = 240%。 仍然高于大多数经纪商的门槛。
如果净值持续跌至 600 美元，则保证金水平将达到 (600 / 500) × 100 = 120%。 许多经纪商发出 100% 的追加保证金通知，即净值等于已用保证金且没有可用保证金的情况。
经纪商阈值各不相同
并非每个经纪商都遵循相同的策略。 有些会在保证金水平为 100% 时发出警告，并给您时间做出回应。 其他人则完全跳过警告，直接以 50% 或 20% 的价格止损，具体取决于他们的风险政策和交易工具。 在您开仓之前，请务必检查合约规范中经纪商的追加保证金和强制平仓水平，您第一次看到它们时不应出现在警报窗口中。
触发追加保证金的原因：保证金水平低于 100% 的三个因素
当您的账户保证金水平降至或低于 100% 时，就会发生追加保证金通知。 保证金水平是净值（余额加上或减去浮动损益）与已用保证金（锁定您的未平仓头寸的抵押品）的比率，以百分比表示。 当净值等于已用保证金时，可用保证金为零，您无法开立新交易，经纪商可以关闭您最弱的头寸以防止出现负余额。 三个不同的触发因素可以将保证金水平推至该线。
因素 1：不利的价格变动减少流动资产
这是最常见的触发器。 每个未平仓头寸都有随价格实时变化的浮动盈亏。 如果市场走势对您不利，浮动损失就会减少您的股本金额。 已用保证金保持固定（假设头寸规模没有变化），因此保证金水平比例缩小。
现实场景：您以 1:30 的杠杆率开设 1 手 欧元/美元 头寸。 按 欧元/美元 汇率 1.0800 计算，名义价值为 100,000 欧元，需要大约 3,600 美元的已用保证金。 您的账户有 5,000 美元的净值，保证金水平为 139%。 如果欧元/美元下跌 50 点 (0.0050)，浮动损失为 500 美元。 股本跌至 4,500 美元，已用保证金保持在 3,600 美元。 保证金水平变为 125%。 70 点的下跌将股本推至 4,300 美元，保证金水平升至 119%。 140 点的损失使净值达到 3,600 美元，保证金水平恰好达到 100%。 再按一次，经纪商就会发出看涨期权。
因素 2：开立新头寸以增加已用保证金
每笔新交易都会消耗额外的已用保证金。 如果您在未添加资金的情况下开仓，则已用保证金会增加，而净值保持不变（如果新交易立即对您不利，则已用保证金会下降）。 这就是在一个头寸上拥有健康保证金水平的交易者如何通过过度杠杆来触发看涨期权。
示例：您的 5,000 美元账户有一笔 1 手 欧元/美元 交易，使用 3,600 美元保证金，保证金水平为 139%。 您开启第二笔 1 手欧元/美元交易。 已用保证金翻倍至 7,200 美元。 股本仍为 5,000 美元。 保证金水平立即降至 69%，远低于 100% 的阈值。 如果您的平台在订单输入时强制执行保证金检查，经纪商甚至可能不允许交易开立。
因素 3：从账户中提取资金
提款会减少您的账户余额，从而降低净值。 现有头寸的已用保证金不会改变。 如果您在持有未平仓头寸时提款过多，净值可能会低于已用保证金。
拥有 5,000 美元净值、3,600 美元已用保证金（139% 保证金水平）的交易者提取 1,500 美元后，净值将降至 3,500 美元。 已用保证金仍为 3,600 美元。 保证金水平降至 97%，触发自动追加保证金通知。
强制平仓水平：追加保证金后自动平仓
追加保证金会警告您。 止损行为。 强制平仓水平是经纪商的硬阈值，以保证金水平的百分比表示，达到该阈值交易平台就会开始自动平仓，恕不另行通知。
强制平仓不是处罚。 这是一种保护您和经纪商的风险控制机制。 一旦净值跌得太低而无法支撑未平仓头寸，系统就会进行干预以防止出现负余额。 经纪商现阶段不需要您的许可。
经纪商如何平仓
当触发强制平仓水平时，平台不会立即平仓所有交易。 它从最大亏损头寸开始，即消耗最多保证金同时产生最大浮动损失的头寸。 关闭该交易后，系统重新计算保证金水平。 如果它恢复到阈值以上，则该过程停止。 如果没有，它将平掉下一个最大的亏损头寸，依此类推，直到保证金水平安全。
按工具划分的常见止损水平
强制平仓水平因经纪商和资产类别而异。 下表显示了您在零售外汇和差价合约交易中会遇到的典型阈值：
工具类型 典型止损水平（保证金%） 备注 外汇主要货币（欧元/美元、英镑/美元、美元/日元） 20% 最高流动性； 更严格的外汇未成年人门槛 异国情调 30% – 50% 更广泛的价差； 经纪商增加缓冲 黄金（XAU/USD） 30% – 50% 波动性高于主要指数 主要指数（S&P 500、FTSE 100、DAX 40） 50% 合约规模较大，缺口风险 大宗商品差价合约（石油、白银、天然气） 50% 点差更大，流动性更低级联效应
一次止损平仓可以触发更多。 当系统平仓亏损头寸时，它会释放交易持有的保证金，但也会锁定损失，从而减少您的净值。 如果剩余头寸仍处于水下深处，则保证金水平可能会保持在阈值以下。 然后平台平掉下一个仓位，如此循环往复，直到账户持平或保证金水平恢复。 单个止损事件可以在几秒钟内级联到您的整个投资组合。
如何在经纪商执行之前计算您的保证金水平
当您的保证金水平降至 100% 或以下时，就会发出追加保证金通知。 经纪商会实时计算此值，但您可以而且应该在进入任何交易之前自行运行这些数字。
保证金水平公式
保证金水平以百分比表示：
保证金水平 =（净值 ÷ 已用保证金）× 100
让我们看一个具体的示例。 假设您存入 $5,000 并以 1:30 杠杆开立 1.0 手 欧元/美元 头寸。 您使用的保证金大约为3,333 美元（100,000 欧元 ÷ 30）。 您的净值起价为 5,000 美元。
保证金水平 = ($5,000 ÷ $3,333) × 100 = 150%
这给了你空间。 如果交易对您不利 167 点（≈ 1,670 美元损失），净值将跌至 3,330 美元，保证金水平降至约 100%，从而触发追加保证金通知。
在哪里可以找到 MT4/MT5
在两个平台上，打开交易 终端窗口底部的选项卡。 您将看到四个关键字段：
- 余额，任何未平仓头寸之前的账户总额
- 已用保证金，当前未平仓交易锁定的金额
- 净值，余额 + 浮动利润/损失
- 可用保证金，净值减去已用保证金
关系很简单：可用保证金 = 净值 - 已用保证金。 当可用保证金达到零时，您的保证金水平为 100%，经纪商将平掉您最弱的头寸。
交易前计算：您还有多少空间？
在您点击“买入”或“卖出”之前，计算在保证金水平低于 100% 之前市场可以向您不利的方向移动多远。 在 1:30 杠杆下，5,000 美元的账户可以在入场保证金水平跌至 100% 以下之前开立大约 1.5 手欧元/美元。 在 1:10 杠杆下，同一账户的最大手数约为 0.5 手。
保证金水平之前的账户规模杠杆最大头寸规模 (欧元/美元) < 100% $2,000 1:30 0.6 手 $5,000 1:30 1.5 手 $5,000 1:10 0.5 手 $10,000 1:50 5.0 手在输入之前运行此数学运算。 如果最大头寸规模感觉紧张，请降低您的手数，而不是杠杆。 已用保证金 50% 的交易为您提供了吸收回撤的空间，而无需触发调用。
避免外汇追加保证金的五个实用步骤
1. 使用保守杠杆，1:10 或 1:20，而不是最大杠杆
大多数经纪商（包括 OnFin）提供高达 1:500 或更高的杠杆。 仅仅因为它可用并不意味着您应该使用它。 1:10 的杠杆意味着 1% 的仓位变动会消耗 10% 的保证金。 在 1:500 时，同样的 1% 变动会让您的账户损失五倍。 在 1:10 或 1:20 进行交易可以让您的账户有喘息的空间来吸收正常的市场波动，而不会触发追加保证金通知。
常见错误：将最大杠杆视为“自由购买力”。 它不是免费的，它会以放大收益的相同速度放大损失。
2. 为每笔交易设置个人止损
经纪商的止损水平（通常为 20% 或 50% 保证金水平）是最后的熔断手段，而不是风险管理工具。 当经纪商为您平仓时，您已经损失了大部分交易保证金。 将您自己的止损设置在一个价格水平上，将您的损失限制在账户的 1-2% 以内，让您能够掌控一切。 在进入交易之前而不是之后将其放入平台的订单单中。
常见错误：进场后将止损移得更远，因为“交易需要空间”。 这是情绪化交易，而不是风险管理。
3. 使用MT4/MT5显示设置实时监控保证金水平
MT4 和 MT5 在终端窗口的“交易”选项卡下显示您的保证金水平，计算公式为（净值/已用保证金）× 100。 右键单击列标题并启用“保证金水平”列（如果它是隐藏的）。 在每次新交易之前以及任何时候价格大幅波动时都要检查它。 保证金水平降至 100% 是一个警告，而不是好奇。
常见错误：仅检查净值而忽略保证金水平。 如果您有很多未平仓头寸，股本看起来可能很健康，而保证金水平却处于危险的低水平。
4. 保留现金缓冲，切勿以 100% 已用保证金进行交易
已用保证金是您账户中作为未平仓头寸抵押品锁定的部分。 当已用保证金等于您的净值时，您的保证金水平恰好为 100%。 任何额外损失都会触发追加保证金通知。 以 60-70% 的已用保证金运行会留下现金储备，即可用保证金，可在资金到达您的抵押品之前吸收资金。 将可用保证金视为您帐户的减震器。
常见错误：开新仓直到平台提示“资金不足”。 这没有有效地使用您的帐户，它在没有安全网的情况下运行。
5. 在高影响力的新闻事件期间减少头寸规模
新闻发布、NFP、CPI、央行利率决策通常会在不到一秒的时间内产生 20-50 点的差距。 这些事件期间的滑点意味着您的止损可能比您要求的价格差 10-30 点。 纸面上安全的头寸在执行中会变成追加保证金。 在新闻窗口期间将标准手数削减为迷你或微型手数可以限制出现滑点时的损失。
常见错误：假设您的止损将完全按照您设定的价格执行。 在高波动性期间，没有经纪商可以保证成交价格，包括 OnFin。 为差距做好计划，而不是理想的填补。
新交易者忽视的保证金交易风险
杠杆会双向削减，而且削减速度很快
新交易者通常将杠杆视为利润的加速提升，但它会以相同的乘数放大损失。 在 1:50 的杠杆率下，您的头寸变动 2% 就会消除您所交纳的保证金的 100%。 这并不是理论上的极端情况，欧元/美元在一次NFP发布中已经上涨了1.5%。 同样的 2% 的变动会让您在现金账户中损失 2%，从而完全清算杠杆头寸。
滑点将止损水平转变为估计值
您的止损是一个指令，而不是保证。 在快速市场、新闻事件、流动性缺口、开盘期间，价格可能会在订单执行之前跳过您的止损水平。 您可能会在保证金使用率达到 100% 时设置止损，并在 120% 或更差的情况下成交。 这种差异很重要，因为它对账户净值的侵蚀超出了风险模型的预测。
周末缺口可能会让你在醒来之前就被淘汰
保证金平仓不限于实时交易时间。 如果周日晚上（亚洲开盘）市场开盘时与您的仓位存在差距，系统会按新价格计算保证金要求。 英镑/日元在 1:30 杠杆下的 50 点差可以立即将已用保证金推至阈值之上。 您不会收到警告电话，平仓会在第一个可用价格发生。
相关头寸集中风险，而不是分散风险
在相关货币对中持有多个多头头寸，例如欧元/美元、英镑/美元和澳元/美元，不会分散风险。 当美元走强时，这三者同时对您不利，保证金消耗全面飙升。 同样的 10,000 美元的变动会伤害一个头寸，现在会伤害到三个头寸，并且追加保证金阈值会叠加。
陷阱：增加保证金而不是减少损失
当追加保证金通知发生时，人们的本能反应是转移更多资金以维持交易。 这往往是最糟糕的举动。 向已经对您不利的仓位添加保证金会增加您在最差价格水平下的总风险敞口。 交易要么恢复（罕见），要么继续对您不利（常见），并且第二次损失大于第一次。 严格的替代方案是平仓并重新评估，为下一次设置保留资本。
追加保证金、止损和清算：消除混乱
许多经纪商可以互换使用这三个术语，但它们描述的是单个事件链中的不同阶段。 将它们混合在一起可能会让您付出代价，如果您认为“追加保证金”是平仓的点，您可能会等待永远不会出现的通知，直到为时已晚。
顺序：警告 → 阈值 → 操作
这是实际的顺序，一步一步：
- 追加保证金（警告阶段）：您的保证金水平低于经纪商的第一个阈值（通常为 100% 或 80%）。 该平台会显示警报，一些经纪商会发送电子邮件或短信。 尚未平仓。 我们要求您存入更多资金或减少风险。
- 强制平仓（阈值阶段）：您的保证金水平降至经纪商的强制平仓水平，通常为 50%、30% 或 20%。 平台开始平仓，从最大的亏损交易开始，将保证金水平恢复到阈值以上。
- 清算（结果阶段）：在强制平仓过程中发生的实际平仓。 逐个头寸继续清算，直到您的保证金水平恢复到止损阈值以上或所有头寸均被平仓。
术语陷阱
一些经纪商将自动平仓本身标记为“追加保证金”，这造成了真正的混乱。 一位交易者在经纪商网站上读到“追加保证金”的内容，并期望仅仅收到警告，但当他的头寸已经消失时，他可能会感到震惊。 请务必检查客户协议中经纪人的具体定义，而不是营销材料。
三个术语，一张表
术语 触发阈值 采取的行动 交易者追加保证金的结果 通常为 80–100% 的保证金水平 平台上显示警报（电子邮件/短信可选） 仅警告，尚未平仓 通常为 20–50% 的保证金水平 平台开始平仓亏损 部分平仓开始清算 止损过程中持续进行 仓位一一平仓直至保证金水平恢复 损失锁定； 账户可能存在未平仓头寸或空仓为什么您经纪商的特定阈值比名称更重要
具有 50% 止损水平的经纪商和具有 20% 止损水平的经纪商将在截然不同的账户条件下触发清算。 一给你反应的空间；一给你反应的空间；一给你反应的空间。 另一个可以在新闻快速传播时在几秒钟内消除头寸。 “追加保证金”、“止损”或“清算”等标签是次要的。 重要的是每个阶段的确切百分比、这些检查运行的时间以及经纪商是否使用 FIFO（先进先出）或首先关闭最大亏损的交易。 该信息存在于经纪商的交易执行政策中，而不是术语表中。
收到追加保证金通知时该怎么办（不要惊慌）
追加保证金通知会立即触发决策。 您有三种合法的选择，以及一种危险的抑制冲动。
选择 1：存入额外资金
将现金转入您的账户会使您的净值高于追加保证金阈值。 如果您的经纪商要求使用 1,000 美元的保证金，而您的净值已降至 800 美元，则存入 200 美元（或更多，作为安全缓冲）即可立即恢复合规性。 当您确信交易理论仍然有效并且回撤是暂时的时，这种方法效果最好。 添加资金并不能修复破损的头寸，它只能赢得时间。
选项 2：平仓亏损头寸
平仓一个或多个头寸会减少您使用的保证金，从而降低保证金要求。 如果您持有三笔微型手，其中一手严重亏损，那么关闭该单笔交易可能会释放足够的保证金，以维持另外两笔交易。 优先考虑相对于保证金要求而言浮动损失最大的头寸。 这是在不投入新资本的情况下解决呼叫的最直接方法。
选项 3：对冲（如果允许）
一些经纪商允许对冲，在同一工具上开设相反的头寸以冻结浮动损失。 1.1000 的 1 手欧元/美元空头可以通过当前价格的 1 手多头来抵消。 净损益停止变动，您使用的保证金重置为对冲要求（通常为零或接近于零）。 并非所有经纪商都允许这样做，并且某些账户限制某些工具的对冲。 在依赖此路线之前检查您的合同规范。
不该做什么
不要开立新头寸，希望通过交易摆脱追加保证金。在已经处于水下状态时添加杠杆敞口会增加已用保证金，并加速下一次追加保证金。 “快速恢复”的情绪压力是导致账户被盗的最常见原因。 首先关闭，然后头脑清醒地重新评估。
活动结束后：查看您的交易日志
一旦追加保证金通知得到解决，请检查导致该问题的顺序。 寻找三个指标：每笔交易的平均风险占账户净值的百分比、调用前达到的最大浮动损失以及您是否设置了止损。 交易日志显示同一模式下重复追加保证金、超大手数、无止损、报复性进场，表明存在任何存款都无法解决的结构性风险管理问题。
常见问题解答
什么保证金水平会触发外汇追加保证金通知？
大多数经纪商（包括 OnFin）会在您账户的保证金水平（按（净值 / 已用保证金）× 100 计算）降至 100% 或以下时发出追加保证金通知。 在 100% 保证金水平下，您的净值等于您已用的保证金，这意味着没有可用保证金来支持未平仓头寸。 一些经纪商将调用阈值设置为 80% 或 50%，因此请在平台的终端窗口中检查您账户的具体保证金政策。
追加保证金通知可以在隔夜或周末发生吗？
是的。 在市场收盘期间，周五美国时段收盘后至周日开盘期间，您无法添加资金或平仓。 如果不利的周末缺口或滚动掉期费用使您的保证金水平低于阈值，则在交易恢复时会自动触发强制平仓。 这称为周末缺口风险。 为了避免这种情况，请在每周收盘前将保证金水平保持在 200% 以上。
我的经纪人会在止损前通知我吗？
当您的保证金水平达到通知阈值时，大多数经纪商都会发送电子邮件或平台内警报，但他们没有义务在止损前通知您。 自动化系统实时监控保证金水平。 如果市场在新闻发布或流动性缺口期间迅速对您不利，系统可以在您收到任何通知之前清算头寸。 切勿依赖警报； 直接在 MT4/MT5 中监控您的保证金水平。
我应该使用多少杠杆来避免追加保证金？
较低的杠杆可以为您提供更广泛的缓冲。 一个好的起始规则是使用不超过 10:1 的有效杠杆，这意味着您的总头寸规模不超过您账户净值的 10 倍。 例如，一个 1,000 美元的账户持有的头寸总额不应超过 10,000 美元的名义价值。 这使得您的保证金水平在正常走势下保持在 500% 以上，并为吸收 2-3% 的不利波动提供了空间，而不触发调用。
止损后开仓会发生什么？
经纪商的系统会以当前市场价格平掉您的一个或多个未平仓头寸，从亏损最大的头寸开始。 系统会继续平仓，直到您的保证金水平回升至强制平仓阈值之上，通常为 50% 或 20%，具体取决于经纪商。 任何剩余头寸均保持开放状态。 您保留清算后剩下的所有净值，但损失被锁定。计划头寸规模，这样单次止损就不会清空账户。
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